
2016年底,中国华融发布A股招股说明书,正式启动回归之路。2017年中期业绩发布会上,赖小民表示,公司的战略是整个集团回A股上市,实现A+H,之后再分拆旗下的证券、银行、租赁等业务一家一家上市。以证券业务为例,中国的11家2A级证券公司,仅两家系非上市公司,其中一家就是华融旗下的子公司华融证券。
根据《方案》的安排,交通运输部、省级人民政府将负责于2019年12月底之前开展系统联调联试,基本具备系统切换条件的工作;之后,适时实现新旧系统切换,基本取消全国高速公路省界收费站。加快车辆免费安装ETC装置取消高速公路省界收费站只是提高公路通行效率的一个环节,全面推广电子不停车收费系统,也就是车主们所熟知的“ETC”,被认为是改善高速公路出入口拥堵状况的一剂良方。
就草案内容来看,这是集基本费用扣除、专项附加扣除和征收管理模式于一身的“三位一体”式改革。众所周知,现行个人所得税采用分类征税方式,将应税所得分门别类,实行不同征税办法。草案将4项劳动性所得纳入综合征税范围,不仅有助于减轻劳动者的税负,更是意味着“建立综合与分类相结合的个人所得税制”迈出了实质性的改革步伐。新增加的专项附加扣除,涵盖住房、医疗、教育三大民生领域,兼顾个人生活支出差异,无疑有助于实现精准化的税制公平。
(一)资产负债率(来源:Choice)5家上市公司的资产负债率普遍较高,银星能源的资产负债率从2013年的92.74%下降至2016年的70%左右。节能风电的资产负债率自2015年起维持在60%左右。嘉泽新能则维持在70%以上,表明3家从事内陆风电业务的上市公司有一定的债务风险。江苏新能自2015年后下降至50%以下,与中闽能源一同处于同行业较低水平。
较之委外狂飙突进的2016年,今年公募整体发行规模仍有较大差距。2016年,公募行业新发基金共1484只,合计发行份额为9910.37亿份。招商、广发、华夏列三甲从新发基金发行规模来看,大基金公司在产品布局方面占据了绝对优势。据Wind数据统计,截至12月17日,年内新发基金规模位居前十的基金公司分别是:招商、广发、华夏、南方、汇添富、易方达、博时、兴全、嘉实和银华。
江苏新能的财务费用率最低,2014年以后基本低于10%,从侧面反映风力发电行业的财务费用率较高,只要有所下降,对净利率的提升非常明显。5家上市公司的财务费用率高企原因将在下文中叙述。(三)净资产收益率分析(来源:Choice 因银星能源在2013年的数据大幅低于另外4家企业,为了便于观察,将2013年数据剔除)