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正当军迷朋友们对阿联酋败家行为大加声讨的时候，从乌克兰传回的照片彻底让军迷见识到“没有最败家，只有更败家”。这张图片拍摄于乌克兰中东部第聂伯河畔的扎波罗热市，在该市有一处苏联时期的军用机场。在这座已经废弃很久的机场内赫然停靠着约29架废弃的伊尔76运输机。这些伊尔76已经完全废弃，发动机并未卸下，有的刚刚卸下还没来得及转走，就这样，29架伊尔76停靠在了植被茂盛的废弃机场中，废弃的伊尔76比中国目前装备的伊尔76都多，不仅让人大为感叹。（作者署名：利刃/张阳）

从中国内地企业来看，2018年研发支出前五名分别为阿里巴巴（全球45名）、腾讯（全球59名）、中兴（全球77名）、百度（全球78名）以及中国建筑（全球83名）。亚马逊连续第二年为全球投入研发经费最多的企业，其次依序是Alphabet（Google母公司）、福斯汽车集团、三星电子及英特尔。

同时，产品B在主要行业暴露与次要行业暴露间的差异性是相对较小的，显示产品B在有暴露的行业领域内配置是相对均衡的。值得注意的是，在这一步的分析上，对主动头寸行业暴露的分析实际上与简单的行业持仓分析结果给出的信息是一致的。前提是保持对冲工具是否纳入分析的一致性，即同时仅分析现货或者同时结合仓位中的对冲品种。

值得关注的是，素有“壳后”之称的金利丰（01031，HK）大股东朱李月华一度跌出了榜单前十，其连续多年的香港“女首富”的头衔也一度易主，身家由120亿美元缩水至33亿美元。记者注意到，整个2018年度，金利丰股价下跌幅度超过70%。责任编辑：陈鑫

中国电信（00728）　　　4.17元　　　跌0.95%中国铁塔（00788）　　　1.61元　　　跌1.23%中国移动（00941）　　83.70元　　　升0.66%联想集团（00992）　　　5.82元　　　跌0.51%小米集团（01810）　　10.38元　　　跌0.57%

从我们核心投资逻辑来讲，我们愿意寻找的是基于成长驱动的企业投资机会。我们更核心的能力在于对资产的定价能力。讲价值在左、成长在右，从价值的安全边际和未来的成长空间两个维度来选公司，说起来比较容易，真正做好其实非常不容易，所以对我们而言，首先要界定清楚到底要投什么样的企业。从这个维度来讲，我们尊重茅台，但更愿意聚焦成长，愿意聚焦于一些二线行业细分领域的龙头企业。为什么我们更愿意去买二线的龙头，更愿意买一些成长的公司呢？茅台是非常优秀的公司，它的卓越已经被市场所验证，被所有的客户和渠道所验证，但我们觉得任何一个卓越的企业可以从两个维度来看：第一个维度是，卓越成长的本身需要用非常长的时间才能被市场验证。我这里列了大概有30家公司，这30家公司是2002年李迅雷老师在国泰君安做研究所所长时，让他们的行业研究员筛选一下觉得未来十五年能够成长为行业龙头的公司，行业研究员举全所力量给了这样一个名单（PPT）。我们看一下，这里面最好的公司是还没有上市的华为，15年有20倍左右的增长，最符合大家的预期。其他15年15倍的公司就只有五粮液和海螺水泥了。其他很多公司我们回头看，大家觉得非常热门的，在当时代表中国未来希望的中芯国际在过去15年时间跌了50%。所以想要穿越周期，做一个长周期、多维度的产业判断，其实是一件非常不容易做到的事情。这期间的变化是相当大的，这是我们第一个维度去判断卓越，不想简单做长期的持有者和简单的事后价值投资者。