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新兴市场波动的逻辑：负债脆弱性→资产的Beta属性。o 2018年新兴市场波动的逻辑：负债端的脆弱性。2018年，土耳其、阿根廷掀起的新兴市场大动荡的背后是，美联储的持续缩表+加息，美国长债收益率持续上升，引发市场担忧其外债的违约风险；o 2019年以来：全球经济周期向下确认，风险资产的属性是主要原因。如前所述，很显然2018年的逻辑在今年以来已发生变化，全球央行已转为宽松，美债收益率也快速下降。而反过来看，美联储、欧央行在货币政策转向上的节奏加快，也恰恰印证了全球经济周期（包括美国的经济周期）的拐点。在此背景下，发达经济体的收益率快速下行，不仅仅反映的是央行的流动性宽松，而更多反映的是避险情绪的上升，在这一过程中，新兴市场被抛售的逻辑在于其作为典型的风险资产的Beta属性。事实上，考察过去美国经济下行期的新兴市场表现会发现，如果我们以美国ISM制造业PMI下穿55作为拐点的标志，可以看到在过去7次美国经济加速下行过程中，新兴市场出现5次下跌。

数据进一步显示，深沪两市已经有超过40只个股自上市以来更名次数超过5次。其中，阳煤化工更名15次，中航高科更名13次，西部资源、浪莎股份、神州数码等更名12次。即便是业务变化、经营范围和地点变更，一个企业也不至于如此频繁地更名。从更名企业的情况来看，大致有四种特点：一是中小企业居多，这些企业核心技术和产品逐渐落后，通过不断更名来吸引眼球；二是业绩不佳，特别是ST公司更名数量多又频繁；三是喜欢“蹭热点”，看到什么热就通过更名来赶时髦；四是投资类上市公司，原本就没有固定的产业和产品，通过并购等方式生存，并购一家较好的企业，就有可能更换一个名称。

责任编辑：李昂中新网客户端石家庄12月11日电 （肖光明 张帆）12月10日，一段在河北省怀来县一辆客运车上，售票员要求一名被家长抱在怀里的婴儿付费，并称“只要有头有脚就收钱”的视频引起热议。11日，怀来县委宣传部回应称此事件属实，目前，怀来县交通运输局已对涉事车辆管理企业怀来县汽车站城镇公交客运服务中心下达整改通知书，并对涉事车辆作出停止营运、暂扣涉事车辆所有人营运证，驾驶员和乘务员停岗的处理。

二、研发能力作为一家尚未实现盈利的企业，研发能力自然成了风云君研究关注的重点。公司的新药研发工作采用内部研发和外包服务相结合的模式。公司拥有一支临床试验核心管理团队负责临床研究，同时委托富有专业经验和具备行业资质的机构进行新药的临床前评价工作以及药物生物样品的分析工作。

谈到赔偿数额，崔松体称，患者家属认为他们是城镇户口要100多万元赔偿，医院没有这样的先例。在没有过错的情况下给得太多，全院职工都会有意见。院方认为，患者病因查不到，是属于猝死。虽然不知道造成猝死的原因，但可以肯定，其诊疗行为与患者死亡之间没有任何因果关系。出于人道主义，补偿只能解决在个位数以内，严格地说只能给予2万多元丧葬费。如果不服，可以进行医学鉴定，也可以进行尸检，走司法程序。

因此，只有当股市“崩盘”时，波动性才会回来。由于股市在6个月高位附近徘徊，投资者感到自满。股票的大幅抛售将是触发广泛获利了结和普遍避险的“引爆点”——我们在12月和1月就已经尝到了这种滋味。而唯一的问题是，什么情况才可能导致市场情绪出现重大转变。目前各国央行对全球经济增长感到担忧，而股市走势似乎暂未认识到这些担忧。如果中美贸易谈判未能达成协议，或欧美贸易战升温，则股市可能见顶回落。如果企业业绩疲软，或数据企稳到足以让各国央行重新考虑收紧政策，加之有关升息的传言，届时都可能推低股市。另外，有些时候股市也会毫无理由地回调——它们会在某一天遭遇大幅抛售，而对进一步下跌的担忧会将其推低至更低水平。